مع تزايد المخاوف من الركود خلال شهر مارس الماضي شهدت عملة البيتكوين (BTC) والأصول الرقمية بشكل عام انتعاشًا غير متوقع، وهو ما فاجأ الكثيرين فهل يشترك بعض المستثمرين في ضم ممتلكات البيتكوين كملاذ آمن؟ وهل ستثبت العملة الرقمية الرائدة أنها دليل للركود؟، في الحقيقة لقد تم إنشاء أقدم عملة مشفرة بعد عام من ركود عام 2008، ولم يتم اختبارها منذ ذلك الحين من خلال الانكماش الاقتصادي العالمي اللاحق، ولكن هذا قد يكون على وشك التغيير.
في منتصف شهر مارس بدأ الخبراء في التحذير من الركود في أوروبا والولايات المتحدة بسبب تزايد المخاوف الجيوسياسية وقضايا سلسلة التوريد.
كيف سيكون أداء البيتكوين في حالة الركود؟
تم تصميم عملة البيتكوين من قبل شخص مجهول الهوية أو مجموعة من الأشخاص تحت اسم مستعار “ساتوشي ناكاموتو”، وتتميز العملة بطبيعتها اللامركزية والهدف منها إصلاح مشاكل النظام المالي المركزي الذي أدى إلى ركود عام 2008.
إذا كان المضاربون على الانخفاض على حق وكان الاقتصاد العالمي يتجه نحو الانكماش، فهل تثبت البيتكوين بالفعل أنها دليل للركود؟
كانت الاستجابة الأولية سلبية للعملة عندما ظهرت مخاوف الركود لأول مرة في منتصف شهر مارس، وأصابت سوق العملات المشفرة المكتئبة بالفعل، وتقلصت القيمة السوقية للعملات المشفرة بما يقرب من تريليون دولار أمريكي منذ ذروتها في نوفمبر 2023، وتم تداول العملة بأقل من 40 % من أعلى مستوى لها على الإطلاق.
لقد سيطر الخوف على المعنويات في السوق لعدة أشهر، وضرب البيتكوين “تقاطع الموت” وهو مؤشر تقني يؤكد أن الاتجاه الهبوطي قصير المدى أصبح الآن طويل الأجل.
تُعرف عملة البيتكوين بتقلباتها العالية، وعلي مدار الأشهر الثمانية عشر الماضية شهدت تقلبات كبيرة في الأسعار، وكانت تتحرك في ارتباط وثيق مع الأصول الخطرة ولا تُرقى إلى مستوى سمعته كذهب رقمي وبدلاً من ذلك يتصرف مثل أسهم النمو الرقمي ويهبط خلال الأسواق المضطربة.
عملة البيتكوين هي أصل “محفوف بالمخاطر”
يقول أحد محللي السوق “تعتبر تداول البيتكوين أصلًا محفوفًا بالمخاطر للغاية، وتعاني من تقلبات عالية للغاية، ومن شأنها أن تحقق نتائج سيئة في حالة الركود”، لم يكن لدى البيتكوين ميل فقط لأداء الأصول الخطرة مثل الأسهم ولكن هذا كان أكثر وضوحًا خلال أوقات اضطراب السوق.
خلال فترة الركود يمكن ملاحظة حدوث انخفاض حاد عبر فئات الأصول، ومع ذلك، فإن العلاقات المتبادلة بين أنواع الأصول المختلفة تميل إلى التقارب أثناء فترات الركود، وهي ظاهرة حدثت خلال ركود عام 2008.
يعتقد خبراء أنه على المدى القصير من المنطقي أن تقع عملة البيتكوين جنبًا إلى جنب مع معظم فئات الأصول، ومن الطبيعي أن تتأثر في العملة في البداية بانخفاض حاد، وسيكون من المرجح أن تتحرك البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى مثل ETH و ADA جنبًا إلى جنب مع الأسواق المالية التقليدية مثل سوق الأسهم.
نظرة مستقبلية لعملة البيتكوين على المدى الطويل “أكثر إيجابية”
ومع ذلك، يقول الخبراء إن التوقعات على المدى الطويل أكثر إيجابية، حيث يتوقعوا أنه في حالة الركود العالمي سيصبح المستثمرون أكثر انفتاحًا تجاه الأصول الرقمية مثل البيتكوين، تقليديًا في فترات الركود من الأفضل امتلاك سلع خارجية مثل الذهب أو العقارات بدلاً من توفير العملات التي تفقد باستمرار القدرة الشرائية بسبب التضخم.
وأشاروا إلى أن البيتكوين لم تكن موجودة خلال فترة الركود الكبير، ولكن المستثمرين لديهم كل السبل لشراء والاحتفاظ بالعملات المشفرة كخيار استكشافي بدلاً من توفير الدولارات.
بينما يبدو أن هناك إجماع على رد الفعل الأولي لعملة البيتكوين تجاه الركود، إلا أن أدائه اللاحق سيعتمد على سبب الاضطراب الاقتصادي.
إجراءات البنك المركزي ضرورية للبيتكوين
سيخضع أداء عملة البيتكوين على المدى الطويل إلى عوامل خاصة مثل التنظيم والاعتماد الوطني سواء كان ذلك من خلال عملات البيتكوين أو العملات الرقمية للبنك المركزي.
يتوقع البعض أن توقعات ما بعد الركود بالنسبة لعملة البيتكوين إيجابية حيث أن الانكماش المالي العالمي من شأنه في حد ذاته أن يقدم قضية الأصول الرقمية، ويعتقدوا أنه بالخروج من الركود من المرجح أن ترى عملة البيتكوين مشاعر إيجابية لأن مثل هذه الأزمات ستؤدي إلى تفاقم السياسة النقدية السيئة وانعدام الثقة في المؤسسات والحكومات المركزية.
بالنظر إلى أن عملات البيتكوين تم إنشاؤها استجابة لأوجه القصور التي تم الكشف عنها في الأزمة المالية، فمن المرجح أن الآليات موجودة لكي يُنظر إلى البيتكوين تدريجيًا على أنها أصول ملاذ آمن عندما تفشل الآليات المالية التقليدية مرة تلو الأخرى.
الذهب مقابل البيتكوين: من هو الأكثر جاذبية؟
لطالما كان الذهب أصلًا ذا قيمة مناسبة للاحتفاظ به على المدى الطويل كتحوط ضد تقلبات السوق فعادة ما يحتفظ المستثمرون بالمعادن الثمينة مثل الذهب في جزء من محافظهم الاستثمارية كتحوط ضد الخسائر المحتملة للأسهم خلال اتجاه هبوطي اقتصادي وهو ما ثبت ولا يزال كذلك، في ظل الوضع المتوتر الأخير يُظهر السوق أن الذهب قد وصل إلى أعلى مستوى له منذ أغسطس 2023، بينما لا تزال البيتكوين صغيرة كاستثمار، ولكن هناك أيضًا مستثمرون تشفير يستخدمونها لتخزين القيمة والتحوط من المخاطر.
ولكن أيهما أفضل استثمار؟، هذا يعتمد على تحمل المستثمر للمخاطر الشخصية واستراتيجية الاستثمار وما إلى ذلك، ولكن في الوقت الحالي، تعتبر عملة البيتكوين أكثر تقلبًا من الذهب مما يجعلها استثمارًا أكثر خطورة من الذهب.
يعتقد أحد الخبراء أنه طالما استمرت المؤسسات مثل MicroStrategy في الاحتفاظ بعملة البيتكوين سيستمر تطبيق سرد “الذهب الرقمي” للأصل، تعد شركة MicroStrategy واحدة من أكبر المالكين لعملة البيتكوين، يقال إنها تمتلك أكثر من 125000 بيتكوين اعتبارًا من فبراير 2023، وقد أشار الرئيس التنفيذي للشركة “مايكل سايلور” مرارًا وتكرارًا إلى البيتكوين باسم “الذهب الرقمي”.
مع دخول روسيا رسميًا في حرب مع أوكرانيا، يعتقد البعض أن الذهب هو أفضل الأصول في هذه البيئة المليئة بالضغوط، وأشاروا إلى أن الذهب هو أحد الأصول الآمنة في أوقات الحرب والتوتر السياسي وله أساس تاريخي، وأضافوا أن السوق يجب ألا يستخدم الأداء الضعيف للذهب عام 2023 كسبب لتجنب الأصل، بينما تبرز البيتكوين كبديل مهم سوف يستغرق الأمر مزيدًا من الوقت للأصل لإثبات جدارته نظرًا لأنه لا يزال فئة أصول “حديثة”، ولكن بمجرد أن تتغلب العملة الرقمية على العديد من العقبات بما في ذلك التنظيم فإنها ستحل محل الذهب كملاذ آمن للناس.
يتوقع أحد كبير استراتيجيي السوق أن الذهب سيتفوق على عملة البيتكوين وسوق الأسهم في عام 2023، وقال إن الذهب قد يصل إلى هدفه البالغ 3000 دولار ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع التضخم والارتفاع المحتمل في اسعار الفائدة، فمن غير المرجح أن يعود التضخم إلى 2% وهي بيئة من شأنها أن تعزز مكانة الذهب كتحوط ضد التضخم، وقال أيضًا إن المعادن الثمينة مثل الفضة واليورانيوم يمكن أن تكتسب قوة دفع في عام 2023، في حين أن البيتكوين كانت هي الأفضل أداءً في عام 2023 فإنه من المتوقع أن تنخفض خلال الأشهر الستة المقبلة، وأشار إلى أنه بناءً على حركة السعر التاريخية يمكن أن تنخفض عملة البيتكوين إلى حوالي 30 ألف دولار أو حتى 20 ألف دولار في عام 2023، قبل أن تندفع مرة أخرى.
